NO solo los factores externos preocupan a los inversionistas de la BVC.

En la última Encuesta de Opinión Financiera realizada por la BVC y Fedesarrollo se puede observar que no solo los factores externos preocupan a los inversionistas de la BVC. Aunque éste factor sigue siendo el más preocupante, la política monetaria que podría tomar el Banco de la República en los próximos días también es fuente de preocupación. 

"Frente  a la pregunta “¿Cuál es su principal preocupación a la hora de realizar inversiones en títulos denominados en pesos?” el 67,5% señaló los factores externos, 30,0% la política monetaria y  apenas 2,5%  el  crecimiento económico.  Hubo una reducción  de 7,5 puntos porcentuales (pps)  en  la preocupación por los factores externos al tiempo que aumentó de manera apreciable (12,5pps) la inquietud que genera la política monetaria"dice el informe.

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Con respecto a la tasa de intervención del BANREP, "el  57,5% de  los  administradores de portafolio 

considera que a finales de  este  mes la tasa de intervención se ubicará en 4,75%. Por otro lado, 40% considera que se mantendrá en su nivel actual  y 2,5%  señala que podría incluso bajar 50pbs"

Es importante recordar la relación histórica que tiene el IGBC con la tasa de referencia:

En caso que el BANREP aumente sus tasas considerablemente, se podría esperar un efecto negativo en la renta variable.

Así mismo es importante recalcar que a Noviembre el Índice de Confianza de la Economía se ha venido deteriorando durantes los útlimos meses.

En noviembre el Índice de Confianza de la Economía (ICEA) se redujo 7,5pps, pasando de un balance de 0% en octubre a uno de -7,5% este mes. El ICEA tiene tres componentes: el balance de las expectativas de inflación a seis meses vista; el balance en torno a si el crecimiento económico se acelerará o se desacelerará;  y el balance entre si el  spread de la deuda soberana aumentará o disminuirá. En noviembre el ICEA se ubicó 0,18 desviaciones estándar por debajo de la media. El índice no se ubicaba en niveles negativos desde febrero de 2011. -Encuesta de Opinión Financiera realizada por la BVC y Fedesarrollo

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En cuanto a los activos preferidos por los operadores de mercado, los bonos IPC ocupan el primer lugar:

En noviembre de 2011 el Índice de Activo Preferido (IAP) revela que  los activos más apetecidos continúan siendo, por  tercer mes consecutivo, los Bonos IPC (-70%). Le siguen las acciones (-50%) y los Bonos DTF  (-17,5%). Los bonos de deuda pública en moneda extranjera ocuparon la cuarta posición  y  los  bonos de  renta fija en dólares  la quinta. Un año atrás los Bonos IPC también tenían el primer lugar de preferencia, seguidos por TES de LP y renta fija en otras monedas.-Encuesta de Opinión Financiera realizada por la BVC y Fedesarrollo.

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C72.