Durante el primer semestre, Pacific Rubiales Energy Corp y Petrominerales anunciaron que iban a iniciar un plan de recompra de sus propias acciones en el mercado secundario. A continuación se analizará que ha pasado desde entonces.
Pacific Rubiales Energy Corp (PREC):
El anuncio fue hecho el día 6 de Abril de 2011. Como razones de la decision fueron mencionadas las siguientes:
(i) that the Common Shares may be undervalued from time to time in relation to its current and future business prospects, and (ii) that Common Shares may become available during the period of the bid at prices that would make the purchase of such Common Shares for cancellation an appropriate use of available funds and in the best interests of the Company and its shareholders
El monto total de acciones que puede recomprar la compañía asciende a: 11,598,513 acciones, aproximadamente 4,3% del flotante al 31 de Marzo de 2011.
Lo cierto es que parece ser que no se ha registrado ninguna (re)compra por parte de la compañía desde que el anuncio fue realizado. Por el contrario, insiders** han venido ejerciendo opciones y vendiendo a mercado, lo cual podría tener un efecto negativo en el precio de la acción por dos razones principalmente; "efecto dilución" y calculo contable de las opciones ejercidas.
Sin embargo, en PREC (que representa el 23,71% del IGBC), el efecto "confianza" tambien ha sido golpeado. Desde tiempo atras parece ser que el mercado en general no confía en la empresa, como fue consignado en el informe publicado por Valores Bancolombia el 19 de Mayo:
Y es que si miramos como ha sido la actividad de los insiders desde el 6 de Abril, podemos ver porque la falta de confianza.
"la reciente pérdida de confianza de los inversionistas y la cautela en la negociación de esta especie sugieren que su precio seguirá limitado hasta cuando el mercado recupere la tranquilidad respecto a la divulgación de la información, a las transacciones accionarias internas (inside trading) y a sus prácticas de Gobierno Corporativo."
Y es que si miramos como ha sido la actividad de los insiders desde el 6 de Abril, podemos ver porque la falta de confianza.
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| Gráfico 1. Ventas Vs Compras en el secundario (CAD) |
En resumen, los insiders han vendido en el mercado secundario, hasta el día de hoy, 9,345,142 acciones (80,57% del monto aprobado para recompra), por un valor de CAD 191,463,769. (Click gráfico 1)
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| Gráfico 2. Ventas Vs compras en el secundario (Por número de acciones) |
El ejercicio de opciones asciende a 3,270,035 acciones; CAD 18,740,630 (Click gráfico 3).
En el gráfico 4 se ven las opciones que hacen falta por ejercer y en el gráfico 5 se ven los "Warrants" según el último reporte de resultados.
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| Gráfico 3. Opciones ejercidas. |
En el gráfico 4 se ven las opciones que hacen falta por ejercer y en el gráfico 5 se ven los "Warrants" según el último reporte de resultados.
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| Gráfico 4. Opciones por ejercer. |
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| Gráfico 5. Warrants |
A lo anterior se le debe sumar las recientes noticias relacionadas con corrupción y condiciones laborales en Puerto Gaitan.
En todo caso, no se puede negar el potencial fundamental que tiene la compañía soportado por noticias recientes. Además, el valor actual de la acción se encuentra por debajo del precio objetivo de varias comisionistas colombianas e internacionales y así mismo, parece ser que la cantidad de cortos en la Bolsa de Toronto ha venido disminuyendo.
Petrominerales. (PMGC)
El anuncio de recompra fue hecho el 25 de Mayo de 2011. Las razones dadas por la empresa canadiense fueron las siguientes:
Petrominerales believes from time to time, the market price of its shares may not reflect their underlying value. Our strong balance sheet and cash flow present us with the opportunity to capitalize on the current valuation of Petrominerales in the market which, in our opinion, does not fairly represent the value and potential of our asset base. The purchase of shares for cancellation will be advantageous to our shareholders by increasing the value of shares remaining.
Desde entonces, no se han registrado transacciones de insiders. Por otro lado, se han registrado (re)compras de acciones por parte de la compañía, las cuales ascienden a 2,690,900 acciones, es decir, un 32,77% de lo que se le fue permitido recomprar (8,212,601). El valor de las recompras asciende a CAD 76,514,050.
Al momento del anuncio, el flotante era de 103,722,149 acciones por lo cual se puede deducir que en este momento el flotante debe rondar los: 101,031,249.
Al momento del anuncio, el flotante era de 103,722,149 acciones por lo cual se puede deducir que en este momento el flotante debe rondar los: 101,031,249.
La compañía canadiense ha sufrido recientemente protestas por parte de la comunidad aledaña a los pozos de Corcel y Guatiquia.
El precio actual de la acción se encuentra por debajo del precio objetivo de comisionistas colombianas e internacionales. Así mismo, según un informe de Interbolsa publicado el 30 de agosto, Petrominerales es la compañía más activa en exploración en Colombia, con 16 pozos operados.
C72.
1 comentario:
PREC igualmente está por debajo de los precios de analistas colombianos e internacionales, PMG puede entonces seguir donde esta lateralizada por lo menos por este año, recordemos que el petroleo esta donde está es debido a los huracanes en el golfo de mexico, donde pararon produccion de varios pozos, enotonces para lo que falta del mes podemos dudar que suba más y por el contrario, cualquier mala noticia haría propiciar un nuevo descenso.
Las petroleras canadienses han de ser entonces muy suceptibles a las malas noticias y en especial PMG que lleva mas de una semana en rally de recuperación con esas recompras de insiders, y si vuelven a comprar, en mi concepto, será para detener las caidas mas no para hacer subir la acción puesto que hay mucha congestión y dineros atrapados sobre los 30 dolares canadienses. Creo que la lateralidad se va a dar entre 27-28 a 30 por el resto del año.
Saludos
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